Expectativas Económicas

Las tablas de datos las pueden encontrar en nuestra página de internet (www.acus.com.mx) entrando directamente a www.acus.com.mx/reportes/expectativas.pdf. Acus Consultores, S.C. ha estado preparando este informe por casi trece anos. Esta síntesis mensual es en forma gratuita para nuestros clientes y amigos. Esta llegando a cerca de quince mil personas hoy en día.

Sin lugar a dudas, en este momento ciertas expectativas han cambiado drásticamente con respecto a las que había en septiembre de 2008.

a) Estimaciones para 2008 a 2010. La estimación de inflación para el año 2008 es de 5.84% (5.63% el mes pasado), para el año 2009 es de 4.34% (4.07% el mes pasado) y para el año 2010 es de 3.85% (3.67% el mes pasado). La estimación para el tipo de cambio es de 12.42 para el cierre de 2008 (10.67 el mes pasado) y 12.29 para el cierre de 2009 (11.07 el mes pasado).

La estimación para la tasa de Cetes para el cierre de 2008 es de 8.05% (8.28% el mes pasado) y 7.47% para el cierre de 2009 (7.73% el mes pasado). Por último, la tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) estimada para el año 2008 es 1.96% (2.32% el mes pasado), 0.99% para 2009 (2.51% el mes pasado) y 2.83% para 2010 (3.40% el mes pasado).

La tasa estimada para el crecimiento del PIB de los Estados Unidos para el año de 2008 es 1.3% (1.6% el mes pasado) y 0.3% para 2009 (1.4% el mes pasado).

Sobre los incrementos salariales contractuales, se esperan aumentos anuales de 4.79% para el mes de noviembre y 4.86% para el mes de diciembre de 2008.

En esta misma página 7 se presenta información sobre las expectativas para la balanza comercial, el saldo en cuenta corriente, la inversión extranjera directa y el precio promedio para mezcla de exportación del petróleo mexicano. En este último caso, el precio promedio para la mezcla de exportación del petróleo mexicano, se estima un promedio para el cuarto trimestre de 2008 de 66.34 dólares (96.37 el mes pasado) y 65.94 en promedio para todo el año 2009 (90.39 el mes pasado).

b) Mercados de futuros (página 8). En esta página se puede apreciar información acerca de los mercados de futuros. Para la paridad peso-dólar se opera un tipo de cambio en promedio de 13.03 para diciembre de 2008 (11.02 el mes pasado, 10.37 hace tres meses y 11.02 hace un año), 13.83 para diciembre de 2009 (11.54 el mes pasado, 10.83 hace tres meses y 11.47 hace un año) y 14.56 para diciembre de 2010 (12.03 el mes pasado y 11.34 hace tres meses).

En esta página también se puede ver información sobre los futuros del peso-euro, del dólar-euro, del dólar americano (USD)-dólar canadiense (CAD), así como de las tasas para la TIIE, de los Cetes y la Bolsa de Valores en México.

c) Cambio en las expectativas (página 9). Los cambios en las expectativas con base en las encuestas que se realizan cada mes implican que el entorno es tan cambiante que no podemos basar nuestra planeación en un escenario inicial fijo y constante. Es importante mantener un monitoreo constante sobre el cambio de tendencia de las distintas variables. La planeación es un proceso continuo y no un evento aislado que se da solo al inicio o final del año. En esta página se puede ver la evolución de los números en los últimos meses.

Por ejemplo, el estimado de inflación para 2008 era 3.56% en enero de 2006, 3.54% en enero de 2007 y 3.81% en enero de 2007. El dato estimado en octubre de 2008 es de 5.84%. Los estimados de tipo de cambio al cierre de 2008 eran 11.50 en enero de 2007 y 11.13 en enero de 2008. El dato estimado en octubre de 2008 es 12.42. Los estimados de Cetes para el cierre de 2008 eran 6.88% en enero de 2007 y 7.17% en enero de 2008. El dato estimado en octubre de 2008 es 8.05%. Por último, el estimado para el crecimiento del PIB en 2008 era de 3.68% en enero de 2007 y 2.82% en enero de 2008. El dato estimado en octubre de 2008 es 1.96%.

d) Clima de negocios (página 10). En este mes, un 3% (6% hace un mes y 34% hace un año) opina que mejorará la situación en los próximos seis meses. El 15% (26% hace un mes y 52% hace un año) opina que permanecerá igual. El 82% (68% hace un mes y 14% hace un año) de los encuestados opina que la situación en los próximos seis meses con respecto a los seis meses anteriores empeorará.

e) Indicadores de confianza (página 11). El escenario sobre indicadores de confianza actuales y futuros de la situación económica de México está como sigue. El 9% opina que la economía mexicana esta mejor que hace un año (16% el mes pasado y 13% hace tres meses). El 3% opina que la evolución económica del país para los siguientes seis meses será favorable (16% el mes pasado y 16% hace tres meses). El 15% opina que habrá un aumento en el empleo formal (42% el mes pasado y 47% hace tres meses). Por último, el 9% opina que es un buen momento para invertir (66% el mes pasado y 25% hace tres meses).

f) Factores que pueden limitar la recuperación económica (página 12). Por último se muestran los factores que se estima podrían limitar la recuperación económica en México. Los factores externos han tenido distinto peso en los últimos meses. En noviembre de 2001 se consideraba que el problema se encontraba fundamentalmente en factores externos (ext) (70%), habiendo cambiado esta tasa hasta 6% en enero de 2004. Ahora, en el mes de octubre de 2008, se considera que el 60% son factores externos. Es decir, los factores domésticos representan el 40%.

Este mes los factores más importantes son la debilidad mercado externo y de la economía mundial (ext) (29%, 30% el mes pasado), la inestabilidad financiera internacional (ext) (20%, 21% el mes pasado), la ausencia de reformas estructurales (dom) (8%, 15% el mes pasado), el precio de exportación del petróleo (ext)(6%, 3% el mes pasado), la debilidad del mercado interno (dom) (5%, 2% el mes pasado) y la incertidumbre sobre la situación económica interna (dom) (5%, 1% el mes pasado). Estos seis primeros factores, tres domésticos y tres externos, representan el 73% del total de factores que podrían limitar el ritmo de recuperación de la actividad económica.

Fuente - Alberto Calva Mercado | Acus Consultores, S.C. | www.acus.com.mx | Nota Publicada: Nov 2008